来源: 最后更新:22-05-05 03:21:27
12月25日,民生证券研究院举行了2015年度投资战略会,会上重视了猪周期对下一年(2015年)CPI的影响。
民生证券以为,猪周期源于需要与供应的错位,需要上升、求过于供是猪周期发动的前提条件。
供过于求致猪肉价下跌,饲养户很多筛选母猪,但假如母猪存栏大幅降低,需21个月以上的时刻才会构成生猪供应,一旦总需要回暖,求过于供会致使猪价上涨。
此外,民生证券还以为,能繁母猪的很多去化不会引发猪周期。
一方面,虽然2014年9月能繁母猪存栏量已降至4479万头,低于上轮猪周期低点4580万头,但除5月猪价报复性反弹外,猪价旺季不旺预示着终端需要疲弱,但需要回暖而供应跟不上才是猪周期发动的前提条件。
另一方面,自5月以来的生猪存栏量是上升的,赌后市的饲养户仍多,筛选过剩产能负重致远。当
时的能繁母猪降低对应的仅仅持续疲软的终端需要,考虑到经济增加难有改观,反腐不会中止,猪肉饲养寒意未尽。
按目前的猪肉报价估量,2014年猪价跌幅为8.8%,连累CPI新提价要素0.34%(猪价与CPI新增提价要素相关系数约为0.04)。
究竟经历了可观的产能去化,2015年猪价持续大幅滑落的概率也不高,在饲养本钱不变的前提下,假设2015年饲养户能够坚持猪粮比价5.5的盈亏平衡,2015年的猪肉报价为22.5,奉献CPI新增提价要素0.29%的涨幅。
标签: 假设 2015年 保持 猪粮 比价 5.5 盈亏 平衡 20
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